Niềm tin ở phía trước: Màu xanh hy vọng 6 tháng cuối năm

➢ Tăng trưởng GDP quý 2/2022 của Việt Nam đạt mức cao nhất trong hơn một thập kỷ

• Tăng trưởng GDP của Việt Nam đạt 7.72% trong quý 2/2022 – mức tăng trưởng GDP trong quý 2 cao nhất trong giai đoạn 2011-2022 – nâng tăng trưởng GDP trong 6 tháng đầu năm 2022 lên 6.42% – mức cao nhất trong 3 năm qua.

• Kỳ vọng nền kinh tế sẽ tiếp tục phục hồi mạnh trong nửa cuối năm 2022 từ mức nền thấp của nửa cuối năm 2021.

• Do đó, kỳ vọng tăng trưởng GDP ở mức 7.2% đối với năm 2022 và 7.0% đối với năm 2023.

➢ Yếu tố có thể giúp tăng trưởng vượt kỳ vọng 

+ Rủi ro địa chính trị và lạm phát toàn cầu giảm dần, hỗ trợ triển vọng toàn cầu cũng như triển vọng của Việt Nam.

+ Chính sách hỗ trợ từ Chính phủ được triển khai nhanh hơn.

• Vốn FDI giải ngân trong 6 tháng đầu năm 2022 đạt mức cao kỷ lục là 10.1 tỷ USD (+8.6% YoY). Việc mở lại các biên giới quốc tế sẽ giúp tăng cường các hoạt động xúc tiến đầu tư và nghiên cứu khả thi, đồng thời việc tăng vốn đăng ký cho các dự án mới và mở rộng vào năm 2021 sẽ đảm bảo rằng giải ngân FDI sẽ tiếp tục tăng mạnh trong năm 2022 và 2023.

Các doanh nghiệp niêm yết căng buồm vượt gió giai đoạn 2022-2023

➢ Các công ty niêm yết trên HOSE có triển vọng kinh doanh tích cực trong giai đoạn 2022-2023. Dự báo tăng trưởng lợi nhuận ròng của các công ty niêm yết trên HOSE sẽ tăng trưởng 21% svck trong hai năm tới. Tốc độ tăng trưởng này cao gấp đôi tốc độ của bình quân 15 năm qua.

➢ Tăng trưởng lợi nhuận một số ngành có thể cải thiện mạnh mẽ năm 2022, bao gồm Hàng công nghiệp và Dịch vụ (đóng góp lớn từ ACV), Bán lẻ và Bất động sản trong khi tăng trưởng của nhóm Dầu khí, Dịch vụ thiết yếu và Công nghệ vẫn tương đối mạnh.

➢ Theo dữ liệu lịch sử, VNIndex hầu hết ghi nhận mức tăng trưởng dương trong những năm tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết cao trên 10%, ngoại trừ năm 2010 khi Việt Nam phải đối mặt với lạm phát cao và vụ vỡ nợ của Vinashin.

Cập nhật kết quả kinh doanh Quý 2/2022: Trên đà tiến lên

Theo thống kê của FiinTrade, 1137/1699 doanh nghiệp và ngân hàng niêm yết (chiếm 98% tổng giá trị vốn hóa trên 3 sàn) đã công bố chính thức KQKD cho Q2-2022, trong đó:

•           Lợi nhuận sau thuế Q2-2022 tăng +24.2% so với cùng kỳ trên nền doanh thu tăng +19.1% YoY.

•           Các ngành có LNST tăng trưởng ấn tượng trong quý 2: Ngân hàng, nhóm liên quan đến xuất khẩu (Thủy sản, Hóa chất, Phân bón và May mặc) và nhóm hưởng lợi từ sự hồi phục về cầu (Hàng cá nhân, Điện và Dầu khí).

•           Các ngành có LNST giảm mạnh: Chứng khoán, Thép, Bất động sản và Bán lẻ

•           Tính chung 6T2022, LNST của 1137 DN và ngân hàng này tăng 25.1% YoY. Tăng trưởng này cùng với những diễn biến giá gần đây đã đưa định giá P/E của toàn thị trường về mức 13.5x, giảm -27.6% so với cuối năm 2021.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng, với tỷ trọng 40% về LNST và 28% về vốn hóa, khối Ngân hàng đang đóng góp lớn vào mức điều chỉnh P/E này trong khi chỉ số P/B (Giá/Giá trị sổ sách) thường được dùng để định giá cổ phiếu Ngân hàng.

Định giá thị trường Việt Nam: mỏ vàng trong 5 năm sắp tới

Ở bài trước, Thu Hà đã phân tích kỹ càng về định giá của thị trường Việt Nam hiện tại, quý nhà đầu tư có thể tham khảo TẠI ĐÂY.

Trong phạm vi bài viết hôm nay, Thu Hà xin tóm tắt luận điểm ngắn gọn như sau: PE hiện tại của VNIndex đã giảm xuống gần mức thấp nhất trong 5 năm

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã điều chỉnh giống như hầu hết các thị trường mới nổi khác trong 6 tháng đầu năm, đưa chỉ số VN-INDEX giao dịch ở mức gần như thấp nhất trong 5 năm qua.

Ước tính tăng trưởng lợi nhuận bình quân sẽ đạt 19.6% cho năm 2022 và 14.8% cho năm 2023. P/E của thị trường đang được định giá là 11 lần cho năm 2022 và 9.7 lần cho năm 2023.

Ngành ngân hàng được dự báo vẫn tiếp tục có những kết quả khả quan trong ngắn hạn, do rủi ro từ bất động sản và trái phiếu doanh nghiệp chưa thực sự lộ diện rõ nét. Dự báo tăng trưởng lợi nhuận 6 tháng cuối năm 2022 của các ngân hàng trong phạm vi nghiên cứu của SSI ở mức 38-39% và đây có thể là yếu tố quan trọng giúp nâng đỡ thị trường trong tháng 8 và những tháng còn lại của năm sau khi nhóm này đã có thời gian điều chỉnh dài nhất trong các nhóm ngành.

Chuyên mục chọn mặt gửi vàng: Đi đâu tìm lợi nhuận?

Trong thị trường với hơn 2,000 mã cổ phiếu và nhiều thông tin ồ ạt, em xin gửi một số cổ phiếu tiêu biểu với các nhóm ngành có câu chuyện trong thời gian tới để mình có thêm tư liệu và góc nhìn.